고려아연 주가 1,132,000원 투자분석 | 비철금속 밸류 점검

귀금속 가격 강세와 전략광물 프리미엄 기대감이 겹치며 고려아연이 다시 주목받고 있습니다. 1주에 100만원이 넘는 이 종목을 지금 담아도 되는지, 실적과 밸류에이션으로 냉정하게 따져봤습니다.

 

기업 개요부터 최근 수급, 재무, 증권가 시각까지 순서대로 정리해보겠습니다.

📝 이 글에서 다룰 내용

1. 고려아연, 어떤 회사인가
2. 지금 고려아연 주가는 어디에 있나
3. 고려아연, 싼가 비싼가
4. 증권가는 고려아연을 어떻게 보나

고려아연, 어떤 회사인가

고려아연은 1974년 설립된 종합비철금속 제련회사로 1990년 상장했으며, 94개 연결대상 종속회사를 거느린 국내 대표 비철금속 기업입니다. 비철금속제련 사업을 기반으로 제강분진 자원순환 사업, 2차전지 핵심소재인 전해동박 생산을 추진하며 사업 영역을 확장하고 있습니다.

 

호주 SMC를 통한 해외 비철금속 제조·판매와 전자폐기물 재활용 사업도 함께 운영하며 글로벌 자원순환 기업으로 영역을 넓히고 있습니다.

지금 고려아연 주가는 어디에 있나

고려아연 주가는 9월 18일 종가 기준 1,132,000원으로 전일 대비 0.80% 상승했으며, 52주 최고가 2,189,000원 대비로는 여전히 48% 낮은 수준입니다. 최근 3개월 주가는 1,430,000원에서 877,000원 사이에서 등락하며 1.98% 소폭 상승해 대체로 박스권 흐름을 이어갔습니다.

 

외국인 소진율은 27.58%이며, 최근 3개월 기관은 1,696억원을 순매수한 반면 외국인은 1,478억원을 순매도해 수급 주체가 엇갈렸습니다.

• 현재가: 1,132,000원 (전일 대비 +0.80%)
• 52주 최고 / 최저: 2,189,000원 / 877,000원
• 시가총액: 23조 6,282억원
• 거래량: 31,150주

고려아연, 싼가 비싼가

고려아연은 매출액이 2023년 9조 7,045억원에서 2026년 추정 23조 9,348억원까지 2배 넘게 늘어나는 가파른 성장 궤적을 그리고 있으며, 영업이익률도 6.80%에서 9.44%까지 꾸준히 개선되고 있습니다. ROE 역시 4.81%에서 11.13%까지 뚜렷하게 높아지고 있어, 귀금속·비철금속 가격 강세가 실적 개선으로 직접 이어지고 있는 모습입니다.

 

다만 부채비율이 2024년 97.18%로 급등한 이후 80%대 후반을 유지하고 있어, 제련설비 투자 확대에 따른 재무 부담도 함께 살펴야 합니다.

연도	매출액(억원)	영업이익(억원)	영업이익률	ROE	EPS
2023.12	97,045	6,599	6.80%	4.81%	21,425원
2024.12	120,529	7,235	6.00%	3.70%	14,480원
2025.12	165,879	12,319	7.43%	8.66%	38,514원
2026.12(E)	239,348	22,605	9.44%	11.13%	60,954원

동종 비철금속업체와 비교하면 고려아연의 위치는 다음과 같습니다(네이버금융 PER·PBR 기준).

종목명	주가	PER	PBR	EPS	시가총액
고려아연(010130)	1,132,000원	23.27배	2.04배	48,642원	23조 6,282억원
풍산(103140)	79,700원	11.06배	0.89배	7,204원	2조 2,335억원
삼아알미늄(006110)	60,100원	N/A	4.10배	-1,515원	9,089억원
에이치브이엠(295310)	60,400원	209.00배	5.19배	289원	7,492억원
풍산홀딩스(005810)	37,600원	5.21배	0.42배	7,211원	5,420억원
SIMPAC(009160)	4,710원	13.27배	0.38배	355원	3,078억원

WICS 비철금속 업종 평균 PER 20.76배와 비교하면 고려아연의 PER 23.27배는 다소 높은 편이지만, 시가총액 23조원의 대형주로서 풍산·SIMPAC 등 중소형 비철금속주와 단순 비교하기는 어렵고 실적 성장 속도를 감안하면 크게 벗어난 수준은 아닙니다.

증권가는 고려아연을 어떻게 보나

최근 리포트 3건은 목표주가를 명시하지 않았지만 이익 체력이 재차 증명된 분기라는 점과 전략광물 프리미엄 확대, 귀금속 업황 개선을 공통적으로 짚었습니다. 증권가 컨센서스 목표주가는 1,558,833원, 투자의견 평균은 4.00점으로 매수 의견이 우세합니다.

 

다만 경영권 분쟁 이슈가 이어져 온 종목인 만큼, 지배구조 관련 뉴스도 함께 확인할 필요가 있습니다.

발행일	증권사	리포트 제목	목표주가
2026-08-11	한화투자증권	NDR 후기: 이익 체력 재차 증명한 분기, 전략광물 프리미엄 지속 확대 전망	-
2026-08-07	신한투자증권	Profit is Visible. 'Crucible' must be Feasible	-
2026-08-07	iM증권	최악의 구간에서 벗어난 귀금속	-

현재가 1,132,000원 기준 컨센서스 목표주가 1,558,833원까지는 37.7%의 상승 여력이 계산됩니다.

📈 개인 투자자 관점 결론: 분할매수

매출과 영업이익률, ROE가 모두 뚜렷한 개선 추세에 있고 컨센서스 대비 상승 여력도 37%를 넘지만, PER이 업종 평균을 다소 웃돌고 부채비율 상승도 함께 나타나는 만큼 한 번에 담기보다 나눠 접근하는 편이 합리적입니다.

⚠️ 투자 주의 문구
본 콘텐츠는 정보 제공을 목적으로 하며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있으니, 투자 전 반드시 공시자료 확인과 전문가 상담을 거치시기 바랍니다.