수액제 전문기업 대한약품(023910)은 PER 5.67배라는 낮은 밸류에이션과 매년 늘어나는 배당금으로 꾸준히 주목받아온 종목인데요, 최근 1분기 실적이 컨센서스를 밑돌며 다소 아쉬운 성적표를 내놨습니다.
안정적인 배당주로서의 매력과 원가 부담에 따른 이익 둔화가 공존하는 지금, 재무제표와 최근 주가 흐름, 신사업 전략을 함께 짚어보겠습니다.
📝 이 글에서 다룰 내용
대한약품 2026년 하반기 실적 전망
대한약품은 2026년 1분기 영업이익 79억원, 순이익 70억원으로 컨센서스(99억원) 대비 서프라이즈 -20.60%를 기록했으며, 전년 동기 대비로도 영업이익 -14.85%, 순이익 -8.70% 감소했습니다. 원가 부담이 이익률에 부담을 준 것으로 풀이됩니다.
상상인증권은 최근 리포트에서 "수액제 및 앰플·바이알 안정적 성장"을 언급하며, 의료파업이 종료되면 병원 수요 회복으로 하반기 매출이 늘어날 수 있다고 전망했습니다.
5개년 재무제표로 보는 대한약품 실적 흐름
매출액은 2023년 1,959억원, 2024년 2,042억원, 2025년 2,086억원으로 완만하지만 꾸준한 성장세를 이어왔습니다. 영업이익은 2024년 381억원(OPM 18.65%)까지 늘었다가 2025년 312억원(OPM 14.95%)으로 줄었습니다.
이는 원가 상승 부담이 반영된 결과로 풀이되며, 2026년 연간 컨센서스는 아직 구체적으로 공개되지 않았습니다. 아래 표에서 최근 실적을 확인하실 수 있습니다.
| 연도 | 매출액(억원) | 영업이익(억원) | 순이익(억원) | OPM |
|---|---|---|---|---|
| 2021 | (자료 미제공) | (자료 미제공) | (자료 미제공) | - |
| 2022 | (자료 미제공) | (자료 미제공) | (자료 미제공) | - |
| 2023 | 1,959 | 358 | 284 | 18.27% |
| 2024 | 2,042 | 381 | 338 | 18.65% |
| 2025 | 2,086 | 312 | 276 | 14.95% |
| 2026E | (컨센서스 부족) | (컨센서스 부족) | (컨센서스 부족) | - |
오늘 종가 기준 대한약품 최근 3개월 주가 흐름
오늘 종가는 25,500원(+0.99%)으로 6개월 최고가 30,950원 대비 -17.61%, 6개월 최저가 24,000원보다는 6.25% 높은 자리입니다. 3~4월 28,000~29,000원대 박스권에 머물다 4월 말 일시적으로 30,950원까지 튀어 올랐습니다.
이후 5~6월 지속적으로 하락해 24,000원대까지 밀렸고, 7월 들어서는 24,500원~26,000원 사이에서 완만한 반등을 시도하고 있는 모습입니다.
수액제 신사업 전략과 퀀트 투자자 관점 결론
대한약품은 1994년 코스닥에 상장한 수액제 전문의약품 제조업체로, 병원용 기초의약품인 수액제·앰플제·영양수액제를 주력으로 생산하며 병·의원급 공급망의 80% 이상을 커버하고 있습니다. OTC 부문에서는 렌즈세척액·염화나트륨액 등으로 약국 시장을 확대 중이며, 지난해 1,000평 규모 자동화 창고를 완공한 데 이어 2026년에도 추가 자동화 창고 가동과 신제품 개발 투자를 통해 새로운 사업영역 진출을 준비하고 있습니다.
밸류에이션 측면에서 PER 5.67배, PBR 0.50배는 동일업종 삼성바이오로직스(PER45.32배)·셀트리온(PER32.84배) 등 바이오의약품 대형주 대비 현저히 낮은데, 사업 성격이 달라 단순 비교는 조심스럽지만 절대적 저평가 매력은 분명합니다. 배당금도 2021년 400원에서 2025년 1,000원(수익률 3.42%)까지 꾸준히 늘려온 점은 긍정적이나, 1분기 실적이 컨센서스를 밑돌고 이익률이 둔화되고 있는 만큼 '중립/관망 시그널'로 판단하며 하반기 원가 안정화 여부를 확인하며 접근할 것을 권고합니다.
본 콘텐츠는 정보 제공을 목적으로 하며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있으니, 투자 전 반드시 공시자료 확인과 전문가 상담을 거치시기 바랍니다.
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