한국콜마 주가 145,600원 투자분석 | PER 18배 업종 평균 대비

화장품 ODM 주식을 담고 싶은데 이미 많이 올라 버려서 망설이고 계신가요. 한국콜마는 최근 3개월 동안 68.13% 오른 뒤 지금 145,600원에 있습니다.

 

저도 같은 고민을 하며 PER 18.59배라는 숫자가 업종 평균 27.61배와 얼마나 벌어져 있는지부터 따져 봤고, 그 과정을 그대로 정리했습니다.

📝 이 글에서 다룰 내용

1. 한국콜마는 어떤 회사인가 — 화장품 ODM과 HK이노엔
2. 한국콜마 주가 145,600원, 지금 어디에 있나
3. 한국콜마 실적과 밸류에이션 — 싼가 비싼가
4. 증권가 목표주가 170,200원과 나의 투자 결론

한국콜마는 어떤 회사인가 — 화장품 ODM과 HK이노엔

한국콜마는 2012년 구 한국콜마에서 분할돼 설립된 화장품 ODM(제조자 개발생산) 전문기업입니다. 자회사 에이치케이이노엔을 통해 케이캡·수액 등 전문의약품과 H&B 사업을, 연우를 통해 화장품 용기 제조업을 함께 하고 있습니다.

 

2026년 상반기에는 콜마스크 지분 99.46%를 취득해 연결 종속회사로 편입했고, 시가총액은 3조 4,369억원입니다.

한국콜마 주가 145,600원, 지금 어디에 있나

9월 18일 기준 주가는 145,600원으로 전일 대비 1,800원(-1.22%) 내렸습니다. 52주 최저 55,200원에서 출발해 최고 171,500원까지 올랐다가 지금은 그 사이에 있고, 최근 3개월 등락률은 +68.13%입니다.

 

수급을 보면 같은 3개월간 기관이 1,208억원, 외국인이 368억원을 순매수한 반면 개인은 1,594억원을 순매도했습니다.

• 현재가: 145,600원 (전일 대비 -1.22%)
• 52주 최고 / 최저: 171,500원 / 55,200원
• 시가총액: 3조 4,369억원
• 거래량: 368,605주

한국콜마 실적과 밸류에이션 — 싼가 비싼가

매출액은 2023년 21,557억원에서 2025년 27,224억원으로 늘었고, 영업이익률도 6.32%에서 8.80%로 개선됐습니다. ROE(자기자본이익률)는 2023년 0.79%에서 2025년 14.69%까지 올라왔습니다.

 

부채비율은 2025년 107.38%로 3년째 비슷한 수준을 유지하고 있습니다.

연도	매출액(억원)	영업이익(억원)	영업이익률	ROE	EPS
2023	21,557	1,361	6.32%	0.79%	227원
2024	24,521	1,939	7.91%	12.50%	3,830원
2025	27,224	2,396	8.80%	14.69%	5,299원
2026(E)	31,932	3,458	10.83%	19.59%	8,282원

종목	주가	PER	PBR	시가총액
한국콜마 (161890)	145,600원	18.59배	3.43배	3조 4,369억원
에이피알	367,500원	31.88배	21.23배	13조 7,585억원
아모레퍼시픽	142,600원	34.43배	1.76배	8조 3,410억원
LG생활건강	294,000원	-	0.87배	4조 4,028억원
코스맥스	273,000원	16.81배	4.79배	3조 984억원
달바글로벌	181,400원	20.61배	8.94배	2조 2,722억원

한국콜마의 PER 18.59배는 화장품 업종 평균 27.61배보다 9배가량 낮고, 비교 대상 5개사 중에서도 코스맥스(16.81배) 다음으로 낮은 자리입니다. 다만 PBR 3.43배는 아모레퍼시픽(1.76배)의 두 배 수준이라 순자산 대비로는 싸다고 말하기 어렵습니다.

증권가 목표주가 170,200원과 나의 투자 결론

증권가 목표주가 컨센서스(전문가 전망 평균)는 170,200원, 투자의견 평균은 4.00으로 매수 쪽에 가깝습니다. 최근 리포트 3건은 모두 업황 강세와 선케어 글로벌 경쟁력, 하반기 실적 확대를 이유로 들고 있습니다.

 

저는 실적 방향과 밸류에이션은 마음에 들지만, 3개월 만에 68% 오른 자리라는 점을 함께 봅니다.

발행일	증권사	리포트 제목	목표주가
2026-09-07	SK증권	업황 강세에 글로벌 MNC 모멘텀까지	-
2026-08-13	교보증권	선케어 글로벌 1위를 향해!	-
2026-08-13	하나증권	하반기는 더 크다	-

현재가 145,600원 기준 증권가 평균 목표주가 170,200원까지는 16.9%의 상승 여력이 남아 있습니다.

📈 개인 투자자 관점 결론: 분할매수

PER 18.59배가 업종 평균 27.61배보다 뚜렷이 낮고 영업이익률이 6.32%에서 8.80%로 3년 연속 개선된 점은 분명한 매수 근거입니다. 다만 3개월 등락률 +68.13%에 목표주가 괴리율은 16.9%뿐이라, 한 번에 담기보다 나눠서 접근하는 쪽을 택했습니다.

⚠️ 투자 주의 문구
본 콘텐츠는 정보 제공을 목적으로 하며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있으니, 투자 전 반드시 공시자료 확인과 전문가 상담을 거치시기 바랍니다.