테스 주가 13만8100원 투자분석, 목표주가 21만4600원 괴리율

반도체 전공정 장비를 만드는 테스가 3년 연속 두 자릿수 매출 성장을 이어가며 주목받고 있습니다. 저도 PER이 30배를 넘는 이 종목을 지금 담아도 되는지, 성장 속도와 밸류 부담을 함께 따져보고 싶었습니다.

 

PECVD 장비를 주력으로 하는 테스의 사업 구조부터 고성장 실적 흐름, 증권가 목표주가까지 순서대로 살펴보겠습니다.

📝 이 글에서 다룰 내용

1. 테스는 어떤 회사인가
2. 테스 주가 흐름과 수급 현황
3. 테스 실적과 밸류에이션, 싼가 비싼가
4. 증권가 리포트와 투자 결론

테스는 어떤 회사인가

테스는 2002년 설립돼 2008년 코스닥에 상장한 반도체 장비 전문 기업으로, 현재 3개의 비상장 종속회사를 보유하고 있습니다. 전공정 장비 제조가 주력이며 PECVD와 Gas Phase Etch & Cleaning 장비가 핵심 제품이고, 디스플레이용 박막봉지장비와 UVC LED용 MOCVD 장비 사업도 함께 진행하고 있습니다.

 

반도체 장비 관련 매출 비중이 높다는 점에서 메모리 반도체 투자 사이클에 실적이 크게 연동되는 구조를 가지고 있습니다.

테스 주가 흐름과 수급 현황

9월 18일 종가 기준 테스 현재가는 138,100원으로 전일 대비 1.32% 상승했습니다. 52주 최고가 238,000원과 비교하면 현재 주가는 고점 대비 42.0% 낮은 수준으로, 52주 내 변동폭이 6.7배에 달할 만큼 변동성이 큽니다.

 

최근 3개월 누적 수급에서는 기관이 2,062억원을 순매수한 반면 외국인은 2,176억원을 순매도해 기관과 외국인의 방향이 엇갈렸습니다.

• 현재가: 138,100원 (전일 대비 +1.32%)
• 52주 최고 / 최저: 238,000원 / 35,450원
• 시가총액: 2조 6,736억원
• 거래량: 133,668주 (대금 186억원)

테스 실적과 밸류에이션, 싼가 비싼가

테스 매출은 2023년 1,469억원에서 2025년 3,511억원으로 2년 만에 2.4배 가까이 늘었고, 증권가는 2026년 매출이 4,804억원까지 추가로 36.8% 늘어날 것으로 추정하고 있습니다. 영업이익률도 2023년 -3.99%에서 2025년 16.47%로 뚜렷이 개선됐지만, 이런 고성장을 반영해 현재 PER(주가수익비율)은 33.39배로 WICS 반도체와반도체장비 업종 평균 9.12배보다 높은 수준입니다.

 

다만 업종 평균은 삼성전자·SK하이닉스 같은 초대형주에 크게 영향받아 왜곡될 수 있어, 유사 규모의 장비주와 비교하는 것이 더 의미 있는 잣대가 될 수 있습니다.

연도	매출액(억원)	영업이익(억원)	영업이익률	ROE	EPS
2023.12	1,469	-59	-3.99%	0.52%	79원
2024.12	2,401	385	16.03%	13.55%	2,158원
2025.12	3,511	578	16.47%	15.76%	2,885원
2026.12(E)	4,804	1,047	21.80%	24.57%	5,658원

종목명	PER	PBR	EPS	시가총액
테스	33.39배	5.24배	4,136원	2조 6,736억원
삼성전자	11.66배	3.02배	22,292원	1,520조 324억원
SK하이닉스	8.24배	4.99배	224,313원	1,350조 6,803억원
SK스퀘어	4.32배	2.58배	248,219원	141조 4,225억원
한미반도체	100.86배	29.85배	2,330원	22조 3,983억원
주성엔지니어링	1,327.92배	15.79배	154원	9조 5,053억원

동종 반도체 장비주인 한미반도체(PER 100.86배)와 비교하면 테스의 PER 33.39배는 오히려 낮은 편이고, 매출·영업이익률·ROE가 3년 연속 개선되고 있다는 점도 긍정적입니다. 다만 부채비율이 낮은 만큼 재무 안정성은 확보돼 있지만, PER 자체는 업종 평균보다 높아 밸류 부담이 남아있는 구간입니다.

증권가 리포트와 투자 결론

테스에 대해 최근 발간된 리포트 3건은 모두 목표주가를 제시하지 않았지만 '메모리 투자 확대', '적용처 3단 점프 시작', '양호한 실적과 든든한 수주잔고' 등 긍정적인 톤을 보였고, 증권가 컨센서스 목표주가는 214,625원, 투자의견평균은 4.00(매수)입니다. 현재가 138,100원 기준으로 컨센서스 목표주가까지는 55.4%의 상승 여력이 있습니다.

 

3년 연속 두 자릿수 매출 성장과 낮은 부채비율은 매력적이지만, PER이 업종 평균보다 높고 52주 변동폭도 큰 만큼 한 번에 담기보다는 나눠 담는 접근이 합리적으로 보입니다.

발행일	증권사	리포트 제목	목표주가
2026-09-17	한국IR협의회	메모리 투자 확대와 장비 포트폴리오 다변화	-
2026-09-10	IBK투자증권	도움닫기 끝, 적용처 3단 점프 시작	-
2026-08-19	하나증권	양호한 실적과 든든한 수주잔고	-

📈 개인 투자자 관점 결론: 분할매수

⚠️ 투자 주의 문구
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