LS증권 주가전망 2026 하반기 고배당 저PBR 코스닥증권주 총정리

 

코스닥 증권주 중 가장 독특한 매력을 가진 종목이 있습니다. 바로 LS증권(078020)입니다. 2026년 1분기에 영업이익 392억원(+133.8% YoY), 순이익 303억원(+142.5% YoY)이라는 역대급 실적을 기록했고, 배당수익률은 무려 7.37%에 배당성향은 순이익의 1.5배(148.5%)에 달합니다. 그런데도 현재 주가는 순자산가치(BPS 15,840원)의 절반도 안 되는 PBR 0.49배에 불과합니다. 실적과 배당은 최고인데 왜 이렇게 저평가일까요? 2026년 하반기를 앞두고 LS증권을 데이터로 완전분석합니다.

📋 목차

1. 최근 6개월 주가 현황 및 기술적 분석
2. 5년 재무제표 및 PER·PBR 심층 분석
3. 고배당 전략과 수익 다변화 분석
4. 2026년 하반기 주가 전망 및 투자 전략

최근 6개월 주가 현황 및 기술적 분석

주식시장 거래소 (이미지: Pixabay)

FinanceDataReader 실측 데이터 기준, LS증권(078020)의 최근 6개월 수익률은 +42.14%입니다. 2025년 12월 1일 종가 4,770원에서 2026년 7월 3일 6,780원으로 상승했으며, 코스닥 지수가 같은 기간 약 +15% 수준에 머문 것과 비교하면 시장을 크게 상회하는 성과입니다. 52주 최고가는 9,190원(2026년 2월), 52주 최저가는 4,690원(2025년 11월~12월)이며, 현재 고점 대비 -26.2%에 위치해 있습니다. 시가총액은 3,723억원, 발행주식수 55,481,190주이며 일평균 거래대금은 약 33.7억원입니다.

 

월별 주가 흐름을 보면 이 종목의 특성이 뚜렷하게 드러납니다. 2025년 7~12월은 5,000원 전후에서 횡보하다가, 2026년 1~2월에 폭발적으로 상승해 8,060원까지 치솟았습니다. 이는 2025년 연간 배당이 DPS 500원(배당수익률 8.88%)으로 확정되면서 고배당주 매력이 부각된 덕분입니다. 이후 배당락 이후 조정을 거쳐 3월 6,680원, 4월 7,840원(재반등), 5~6월 6,600~6,900원대 안착 흐름을 보이고 있습니다. 6월 말 잠시 5,850원까지 밀렸다가 6월 30일~7월 2일 사이 다시 6,700원대를 회복했습니다. 기술적으로는 5,800~6,000원이 1차 지지선, 6,700~7,000원이 1차 저항선으로 작동하는 박스권 흐름입니다.

 

코스닥 우량기업부에 속한 LS증권은 증권사 중에서도 리테일 온라인 브로커리지 강점을 보유한 종목입니다. 국내 개인투자자의 주식 거래가 활발할수록 수수료 수익이 늘어나는 구조라, 2026년 코스닥 및 코스피 개인 투자자 활동 지수와 직결된 주가 흐름을 보입니다. 2026년 상반기 개인투자자 거래 대금이 전년 대비 증가세를 보인 것이 1분기 사상 최대 실적의 배경입니다.

5년 재무제표 및 PER·PBR 심층 분석

증권 브로커 트레이딩 (이미지: Pixabay)

FnGuide 실측 데이터 기준, LS증권의 연간 실적은 최근 분기를 제외하면 다소 정체된 흐름이었습니다. 순영업수익은 2023년 1,707억원 → 2024년 1,679억원으로 소폭 감소했다가 2025년 1,960억원으로 회복됐습니다. 영업이익은 2023년 332억원 → 2024년 218억원 → 2025년 222억원으로 2024년에 급감 후 답보 상태였습니다. 그러나 2026년 1분기 단일 분기에만 영업이익 392억원을 기록하며, 이미 연간 실적을 압도하는 어닝 서프라이즈를 기록했습니다. 2026년 연간 기준으로는 영업이익 1,383억원, 매출 4조692억원이 전망됩니다. 당기순이익도 2023년 287억원, 2024년 166억원, 2025년 230억원에서 2026년에는 1,000억원 이상을 기대합니다.

항목(억원)	2023	2024	2025	2026 Q1
순영업수익	1,707	1,679	1,960	1,119
영업이익	332	218	222	392 ★
당기순이익	287	166	230	303 ★
총자본(억원)	9,354	8,714	8,788	8,744

밸류에이션에서 가장 주목할 지표는 단연 PBR 0.49배입니다. 현재 주가 6,710원이 BPS(주당순자산 15,840원)의 42% 수준밖에 안 됩니다. 즉 이 회사가 지금 당장 청산해도 주주는 주당 15,840원을 받을 수 있는데, 시장은 6,710원밖에 쳐주지 않는다는 의미입니다. 글로벌 증권사 평균 PBR이 1.0~1.5배인 점을 감안하면 LS증권의 PBR 0.49배는 비정상적 저평가입니다. PER도 19.80배로 업종 평균(31.58배)에 크게 못 미칩니다. 2026 Q1 기준 Forward PER은 3.1배로, 이 수치 그대로라면 대한민국 증시에서 가장 저평가된 종목 중 하나입니다. 이처럼 실적·배당·자산가치 모두에서 저평가가 확인되는 것이 LS증권 투자 논리의 핵심입니다.

고배당 전략과 수익 다변화 분석

배당 소득 투자 (이미지: Pixabay)

LS증권의 2025년 결산 배당은 역사적 수준이었습니다. 주당 100원에서 500원으로 5배 인상, 총 341억원 현금배당, 배당성향 148.5%(순이익 230억원을 초과하는 배당!)를 결정했습니다. 배당수익률은 기준가 5,630원(배당기준일 주가) 대비 8.88%, 현재 주가(6,710원) 기준으로도 7.37%에 달합니다. 국내 정기예금 금리가 3~4%대인 점을 감안하면 7%대 배당수익률은 압도적인 현금 수익입니다. 이 '통 큰 배당'의 의미는 단순히 주주 환원을 넘어, 경영진이 향후 실적에 자신감이 있다는 신호로 해석됩니다. 순이익(230억)을 초과하는 배당(341억)은 이익잉여금(4,664억) 일부를 활용한 것으로, 재무적으로 지속 가능한 수준입니다.

 

수익 구조 측면에서 2026년 변화도 주목됩니다. 2026년에는 IB(기업금융) 비중이 커지면서 브로커리지 의존도가 10% 미만으로 하락할 전망입니다. 이는 주식시장 변동성에 따른 수익 변동폭을 줄이는 '수익 안정화' 효과를 낳습니다. 2023년에는 순수수료손익(브로커리지+IB) 849억원, 금융상품 관련 손익 121억원이었는데, 2025년에는 순수수료손익 995억원, 금융상품 손익 4,539억원으로 자기매매 부문이 폭발적으로 성장했습니다(반면 위험회피 파생상품에서 -4,330억원 헤지 비용 발생). 이 구조적 변화는 전문 트레이딩 역량이 강화된 결과로, 2026년에는 이 비중이 더욱 확대될 것으로 예상됩니다. 부동산 PF(프로젝트파이낸싱) 관련으로는 2025년 대손충당금 1,296억원을 선제적으로 적립하며 리스크를 관리 중입니다.

 

2026년 1분기 순수수료손익 334억원(전년동기 +50.0%)은 브로커리지 + IB 수수료 모두 성장했음을 보여줍니다. 개인투자자 세미나 등 리테일 강화 전략과 IB 딜 다각화가 맞물리며 수수료 수익이 구조적으로 성장하는 추세입니다. 코스닥 개인투자자 활동이 2026년 하반기에도 유지된다면, LS증권의 브로커리지 수수료 수익은 호조세를 이어갈 가능성이 높습니다.

2026년 하반기 주가 전망 및 투자 전략

투자 수익 성장 (이미지: Pixabay)

2026년 하반기 LS증권 주가 전망의 핵심 키워드는 밸류에이션 정상화입니다. PBR 0.49배는 우량기업부 코스닥 기업으로서 비정상적으로 낮습니다. 2026 Q1 순이익 303억원이 연환산되어 1,200억원을 넘어서면, 현재 시총 3,723억원은 PER 3배 수준으로 내려갑니다. PER 3배 종목은 통상 주가가 빠르게 상승하거나 대규모 주주 환원이 이뤄지는 경향이 있습니다. LS증권은 이미 '순이익 초과 배당'으로 후자를 실행 중이며, 이것이 주가 재평가의 트리거가 될 수 있습니다. 시나리오별로는 ① 코스닥 활황 지속 → 브로커리지 호조 → 연간 순이익 1,000억+ 달성 → PBR 0.7배 재평가 → 목표주가 약 11,000원, ② 현 수준 유지 → 하반기 배당 기대 + 실적 모멘텀 → 7,000~8,000원 박스권, ③ 코스닥 급락 시 → 브로커리지 수수료 감소 → 5,500~6,000원 지지선 테스트 순서입니다.

 

특히 주목할 점은 2026년 하반기 배당락 일정입니다. 2025년에 DPS 500원(연간)을 지급했는데, 만약 2026년 실적이 예상대로 1,000억원을 넘어선다면 배당도 추가 증액 가능성이 있습니다. 분기 배당이나 중간 배당이 실시될 경우 배당락 전후로 주가 변동성이 확대될 수 있습니다. 또한 2026년 하반기 금리 환경도 중요합니다. 한국은행이 기준금리를 인하한다면 채권 가격 상승으로 LS증권의 채권 보유 자산 가치가 높아지고, 예금 대비 배당수익률 매력이 더욱 부각됩니다. 현재 7.37%인 배당수익률이 금리 인하 환경에서는 8~9% 이상의 실질 프리미엄으로 재평가될 수 있습니다.

 

투자 전략: ① 단기 — 현재 6,700원대는 기술적 1차 저항권. 6,000원대 진입 시 분할 매수 고려. ② 중기 — 2026 Q2 실적 발표(8월) 및 2026년 연간 사상최대 실적 확인 시 7,500~8,500원 목표. ③ 장기 — PBR 0.49배 → 0.7배 정상화 시 BPS 15,840원 × 0.7 = 11,088원 목표. 배당 + 시세차익의 복합 수익을 노리는 중장기 투자자에게 매력적인 구간입니다. 단, 증시 전반 하락 시 브로커리지 수익이 급감하는 순환적 리스크, 자기매매 손익의 변동성(2025년 +4,539억/-4,330억), 부동산 PF 추가 부실화 가능성을 반드시 고려해야 합니다.

⚠️ [투자 주의 문구]
본 포스팅은 투자 참고용 정보 제공을 목적으로 작성된 것이며, 특정 종목의 매수·매도를 권유하거나 추천하는 것이 아닙니다. LS증권(078020)은 주식 시장 거래대금 감소, 금리 변동, 자기매매 손익 변동성, 부동산 PF 부실화 가능성 등 다양한 위험 요인을 내포하고 있으며, 증권업은 경기 민감 업종으로 실적 변동폭이 클 수 있습니다. 주가는 예측 불가능하며 투자 원금 손실 가능성이 있습니다. 과거 실적 및 배당이 미래 성과를 보장하지 않습니다. 모든 투자 결정의 최종 책임은 투자자 본인에게 있으며, 투자 전 반드시 공식 공시 자료(DART)와 전문 금융투자 상담사의 조언을 구하시기 바랍니다.