현대제철 주가 35,600원 투자분석 | PBR 0.24배 철강 저평가

순자산의 4분의 1 가격에 거래되는 철강주를 그냥 넘겨도 될까요. 현대제철은 35,600원인데 주당순자산은 151,227원, PBR로 따지면 0.24배입니다.

 

그런데도 최근 4개 분기 주당순이익은 -136원이라 PER은 나오지 않습니다. 이 두 숫자 사이에서 판단해 봤습니다.

📝 이 글에서 다룰 내용

1. 현대제철은 어떤 회사인가 — 당진 일관제철소와 봉형강
2. 현대제철 주가 35,600원, 3개월 26% 오른 자리
3. PBR 0.24배와 영업이익률 0.96%, 어느 쪽을 볼 것인가
4. 증권가 목표주가 43,584원과 나의 투자 결론

현대제철은 어떤 회사인가 — 당진 일관제철소와 봉형강

현대제철은 1953년 대한중공업공사로 설립돼 1987년 유가증권시장에 상장했고, 2010년 당진 일관제철소 가동으로 국내 두 번째 고로 제강사가 됐습니다. 판재사업과 봉형강사업을 축으로 건설·자동차·조선 산업에 철강 제품을 공급합니다.

 

현대비앤지스틸, 현대종합특수강, 현대스틸파이프와 9개국 스틸서비스센터를 종속회사로 두고 있으며 시가총액은 4조 7,507억원입니다.

현대제철 주가 35,600원, 3개월 26% 오른 자리

9월 18일 주가는 35,600원으로 전일 대비 1,500원(+4.40%) 올랐습니다. 52주 최고 50,400원과 최저 23,600원 사이에 있으며, 최근 3개월 등락률은 +26.47%입니다.

 

수급은 그 3개월간 기관이 633억원을 순매수한 반면 외국인은 955억원을 순매도했습니다.

• 현재가: 35,600원 (전일 대비 +4.40%)
• 52주 최고 / 최저: 50,400원 / 23,600원
• 시가총액: 4조 7,507억원
• 거래량: 1,361,252주

PBR 0.24배와 영업이익률 0.96%, 어느 쪽을 볼 것인가

매출액은 2023년 259,148억원에서 2025년 227,332억원으로 줄었고, 영업이익은 7,983억원에서 2,192억원까지 내려왔습니다. 영업이익률은 0.96%, 최근 4개 분기 주당순이익은 -136원이라 현재 시점 PER은 산출되지 않습니다.

 

다만 영업이익은 2024년 1,595억원을 바닥으로 돌아섰고 2026년 컨센서스는 3,680억원이며, 부채비율은 73.60%까지 낮아졌습니다.

연도	매출액(억원)	영업이익(억원)	영업이익률	ROE	EPS
2023	259,148	7,983	3.08%	2.44%	3,456원
2024	232,261	1,595	0.69%	-0.06%	-87원
2025	227,332	2,192	0.96%	-0.04%	-52원
2026(E)	240,242	3,680	1.53%	0.55%	797원

종목	주가	PER	PBR	시가총액
현대제철 (004020)	35,600원	-	0.24배	4조 7,507억원
POSCO홀딩스	325,000원	19.42배	0.43배	25조 7,534억원
세아베스틸지주	45,200원	18.28배	0.82배	1조 6,209억원
KG스틸	5,710원	3.08배	0.26배	5,710억원
포스코엠텍	12,730원	33.68배	4.23배	5,301억원
세아홀딩스	130,500원	5.18배	0.22배	5,292억원

현대제철은 최근 4개 분기 순이익이 적자라 PER을 쓸 수 없어 PBR로 판단합니다. PBR 0.24배는 비교 6개사 중 세아홀딩스(0.22배) 다음으로 낮고 POSCO홀딩스(0.43배)의 절반 수준으로, 주당순자산 151,227원의 4분의 1 가격에 거래되고 있다는 뜻입니다.

증권가 목표주가 43,584원과 나의 투자 결론

증권가 목표주가 컨센서스는 43,584원, 투자의견 평균은 4.00입니다. 키움증권은 2분기 실적 반등 성공을, 하나증권은 조금씩 개선 중이라고 평가했습니다.

 

한화투자증권은 본업 회복이 지연되고 있지만 하반기 스프레드 개선을 기대한다고 정리했습니다.

발행일	증권사	리포트 제목	목표주가
2026-08-06	키움증권	2분기 실적 반등 성공	-
2026-08-04	한화투자증권	2Q26 Review: 본업 회복 지연, 하반기 스프레드 개선 기대	-
2026-08-04	하나증권	그래도 조금씩 개선 중	-

현재가 35,600원 기준 증권가 평균 목표주가 43,584원까지는 22.4%의 상승 여력이 남아 있습니다.

📈 개인 투자자 관점 결론: 분할매수

PBR 0.24배와 부채비율 73.60%는 하방을 어느 정도 받쳐 주고, 영업이익도 2024년 1,595억원을 바닥으로 2025년 2,192억원, 2026년 컨센서스 3,680억원으로 방향을 돌렸습니다. 다만 영업이익률이 0.96%에 그치고 순이익은 아직 적자라, 스프레드 개선이 숫자로 확인될 때까지 나눠 담는 쪽을 택했습니다.

⚠️ 투자 주의 문구
본 콘텐츠는 정보 제공을 목적으로 하며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있으니, 투자 전 반드시 공시자료 확인과 전문가 상담을 거치시기 바랍니다.