파마리서치 주가 29.9만원 투자분석 | PER 18.6배 목표주가 52만원

52주 최고 621,000원의 절반 아래인 299,000원까지 내려온 파마리서치, 실적은 좋은데 주가는 왜 이럴까 궁금하셨을 겁니다. 저도 영업이익률 39%대의 회사가 PER 18.62배까지 내려왔다는 점이 눈에 띄어 직접 따져봤습니다.

 

2분기 실적과 증권가 평가를 같이 보겠습니다.

📝 이 글에서 다룰 내용

1. 파마리서치 기업개요 | 재생의학 PDRN 기반
2. 파마리서치 주가 현황 | 52주 고점 대비 -52%
3. 파마리서치 재무와 밸류에이션 | PER 18.62배
4. 파마리서치 증권가 리포트와 투자 결론

파마리서치 기업개요 | 재생의학 PDRN 기반

파마리서치는 2001년 의약품·의료기기 개발 컨설팅 회사로 설립돼 2013년 GMP 인증공장을 세우고 재생의학 제품 상용화에 성공했습니다. 2019년 제2공장을 준공했고 파마리서치바이오를 통해 보툴리눔 톡신 사업을 영위하며, PDRN·PN 중심의 재생의학 기술을 기반으로 의료기기·화장품·의약품을 판매합니다.

 

미래에셋증권에 따르면 2분기 매출 1,787억원 중 의료기기가 967억원, 화장품이 602억원이고 유럽·중동 매출이 빠르게 늘고 있습니다.

파마리서치 주가 현황 | 52주 고점 대비 -52%

10월 8일 종가는 299,000원으로 전일 대비 9,500원, 3.08% 내렸고 시가총액은 3조 1,065억원입니다. 최근 3개월 종가 기준 9.53% 하락했고 52주 최고 621,000원·최저 254,500원 범위에서 최저가에 가까운 위치(최저가의 1.17배)입니다.

 

최근 5거래일(10월 1일~10월 8일) 누적 기준으로 외국인은 114,404주 순매수, 기관은 147,249주 순매도, 개인은 32,797주 순매수였습니다.

• 현재가: 299,000원 (전일 대비 -3.08%)
• 당일 고가 / 저가: 310,000원 / 295,000원
• 52주 최고 / 최저: 621,000원 / 254,500원
• 시가총액: 3조 1,065억원
• 거래량: 168,476주

파마리서치 재무와 밸류에이션 | PER 18.62배

매출은 2023년 2,610억원에서 2025년 5,363억원으로 두 배 이상 늘었고 영업이익은 923억원에서 2,144억원으로, 영업이익률은 35.35%에서 39.98%로 올랐습니다. ROE는 2025년 26.88%, 부채비율은 44.21%이고 컨센서스는 2026년 매출 6,997억원, 영업이익 2,727억원, EPS 19,274원을 전망합니다.

 

현재 PER은 18.62배(EPS 16,056원), 추정 PER은 15.51배, PBR은 4.59배(BPS 65,167원), 배당수익률은 1.24%입니다.

▶ 연도별 실적 ((E)는 컨센서스 추정치)

연도	매출액(억원)	영업이익(억원)	영업이익률	ROE	EPS
2023	2,610	923	35.35%	19.71%	7,481원
2024	3,501	1,261	36.00%	18.93%	8,608원
2025	5,363	2,144	39.98%	26.88%	14,209원
2026(E)	6,997	2,727	38.97%	28.66%	19,274원

▶ 동종업종 비교 (PER·PBR은 네이버금융 기준)

종목	주가(원)	PER	PBR	시가총액
파마리서치	299,000	18.62배	4.59배	3조 1,065억
HLB(028300)	46,000	-	17.76배	6조 1,271억원
클래시스(214150)	30,100	14.31배	3.57배	1조 9,635억원
엘앤씨바이오(290650)	55,800	-	4.59배	1조 5,049억원
리브스메드(491000)	37,450	-	5.71배	9,458억원
에스디바이오센서(137310)	6,480	-	0.32배	7,824억원

동종 5개사 중 PER이 계산되는 곳은 클래시스(14.31배) 한 곳뿐이라 PER 18.62배는 클래시스보다 높지만 영업이익률 39%, ROE 27%라는 수익성을 감안해 봐야 하고, PBR 4.59배는 클래시스(3.57배)보다 높고 HLB(17.76배)보다는 훨씬 낮습니다.

파마리서치 증권가 리포트와 투자 결론

미래에셋증권은 2분기 실적이 시장 기대치에 부합했다며 다각화의 힘을, 교보증권은 가이던스 부담이 없고 밸류 매력이 높다고 평가했습니다. 유안타증권은 내수 의료기기 성장이 계획했던 +10%에 다소 못 미쳤다고 짚었습니다.

발행일	증권사	리포트 제목	목표주가
2026-08-18	미래에셋증권	아시아 견문록: 다각화의 힘은 더 강해질 것	-
2026-08-10	교보증권	2Q26 Review; 가이던스 부담 없고, 밸류 매력도는 높다	-
2026-08-10	유안타증권	성장은 이어진다. 눈높이만 낮추면	-

증권가 목표주가 평균 524,667원 기준으로는 현재가 299,000원 대비 75.5%의 상승 여력이 있습니다.

📈 개인 투자자 관점 결론: 분할매수

영업이익률 39%대와 ROE 27%, 컨센서스 괴리율 75%는 분명한 장점이지만, 내수 의료기기 성장이 계획에 못 미쳤고 주가가 3개월간 9.53% 더 내려온 만큼 바닥을 단정하기 어렵습니다. 그래서 나눠서 매수하는 쪽이 맞다고 봅니다.

⚠️ 투자 주의 문구
본 콘텐츠는 정보 제공을 목적으로 하며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있으니, 투자 전 반드시 공시자료 확인과 전문가 상담을 거치시기 바랍니다.