고려아연 주가 103만원 투자분석 | PER 21배 업종 평균 19배 비교

고점 2,189,000원에서 절반 아래인 1,032,000원이 된 고려아연을 지금 담아도 될지 고민이신가요. 저는 영업이익이 늘고 있는데 분기 흐름은 꺾이고 있다는 상반된 신호를 어떻게 읽어야 할지 숫자로 따져봤습니다.

 

회사부터 결론까지 네 단계로 정리했습니다.

📝 이 글에서 다룰 내용

1. 고려아연은 어떤 회사인가 — 종합 비철금속 제련
2. 고려아연 주가 현황 — 103만원, 고점 대비 -53%
3. 고려아연 재무·밸류에이션 — 이익 증가, PER은 평균 수준
4. 고려아연 증권가 시각과 개인 투자자 결론

고려아연은 어떤 회사인가 — 종합 비철금속 제련

고려아연은 1974년 종합 비철금속 제련회사로 설립되어 1990년 상장했고, 현재 94개의 연결대상 종속회사를 보유하고 있습니다. 비철금속 제련 외에 종속회사를 통해 제강분진 자원순환, 전해동박 생산, 호주 SMC를 통한 비철금속 제조·판매를 하고 있습니다.

고려아연 주가 현황 — 103만원, 고점 대비 -53%

10월 8일 종가는 1,032,000원(전일 대비 -2.92%)이고, 52주 최고가 2,189,000원 대비 53% 낮은 위치입니다. 최근 3개월 기간 등락률은 +0.68%(고점 1,430,000원, 저점 877,000원)로 횡보했고, 시가총액은 21조 5,409억원입니다.

• 현재가: 1,032,000원 (전일 대비 -2.92%)
• 52주 최고 / 최저: 2,189,000원 / 877,000원
• 시가총액: 21조 5,409억
• 거래량: 25,610주

최근 5거래일(10/01~10/08) 누적 수급은 외국인 순매수 1,930주, 기관 순매도 13,800주, 개인 순매수 11,328주입니다.

고려아연 재무·밸류에이션 — 이익 증가, PER은 평균 수준

매출액은 2023년 9조 7,045억원에서 2025년 16조 5,879억원으로 늘었고, 영업이익은 6,599억원에서 1조 2,319억원이 됐으며 2026년 컨센서스는 매출 23조 8,577억원, 영업이익 2조 2,337억원입니다. 다만 분기 영업이익은 2026년 1분기 7,461억원, 2분기 5,871억원, 3분기 추정 4,486억원으로 갈수록 줄어드는 흐름입니다.

연도	매출액(억원)	영업이익(억원)	영업이익률	ROE	EPS
2023.12	97,045	6,599	6.80%	4.81%	21,425원
2024.12	120,529	7,235	6.00%	3.70%	14,480원
2025.12	165,879	12,319	7.43%	8.66%	38,514원
2026.12(E)	238,577	22,337	9.36%	10.92%	60,053원

종목	주가(원)	PER	PBR	EPS	시가총액
고려아연	1,032,000	21.22배	1.86배	48,642원	21조 5,409억
풍산	65,900	9.15배	0.74배	7,204원	1조 8,467억원
삼아알미늄	75,800	적자	5.17배	-1,515원	1조 1,463억원
에이치브이엠	74,300	257.09배	6.38배	289원	9,322억원
풍산홀딩스	35,150	4.87배	0.39배	7,211원	5,067억원
SIMPAC	4,760	13.41배	0.39배	355원	3,111억원

PER 21.22배(최근 4분기 합산)는 업종 평균 19.49배보다 약 9% 높고, 추정PER은 17.18배입니다. PER이 확인되는 5개 종목(고려아연 포함) 중에서는 에이치브이엠(257배) 다음으로 높은 두 번째 자리라 업종 평균 대비 싸다고 보기 어렵습니다.

고려아연 증권가 시각과 개인 투자자 결론

8월에 한화투자증권, 신한투자증권, iM증권이 낸 리포트 3건의 제목에는 이익 체력 재확인, 전략광물 프리미엄, 귀금속 회복 같은 낙관적 표현이 많습니다.

발행일	증권사	리포트 제목	목표주가
2026-08-11	한화투자증권	NDR 후기: 이익 체력 재차 증명한 분기, 전략광물 프리미엄 지속 확대 전망	-
2026-08-07	신한투자증권	Profit is Visible. ‘Crucible’ must be Feasible	-
2026-08-07	iM증권	최악의 구간에서 벗어난 귀금속	-

증권가 목표주가 평균 1,545,500원은 현재가 대비 +49.8% 수준(투자의견 평균 4.00점, 5점 만점)입니다.

📈 개인 투자자 관점 결론: 관망

올해 영업이익 전망이 두 배 가까이 늘지만 분기별로는 1분기 정점 이후 줄고 있고, PER도 업종 평균과 비슷하거나 약간 높아 지금 가격에서 확실한 우위는 없습니다. 3분기 실적에서 영업이익이 4,500억원 수준을 지키는지 확인하고 판단하겠습니다.

⚠️ 투자 주의 문구
본 콘텐츠는 정보 제공을 목적으로 하며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있으니, 투자 전 반드시 공시자료 확인과 전문가 상담을 거치시기 바랍니다.