알테오젠 주가 228,500원 투자분석 | PBR 29.9배 목표주가 45만원

PBR(순자산 대비 주가 배수) 29.88배인데도 증권가 평균 목표주가가 현재가의 두 배에 가까운 알테오젠, 어느 쪽 숫자를 믿어야 하는지 따져봤습니다. 현재가 228,500원은 3개월 고점 356,000원보다 35.8% 낮고, 오늘 하루 5.19% 내렸습니다.

 

2026년 컨센서스(증권사 추정 평균)가 맞아떨어진다는 전제에서 밸류가 어디쯤인지 정리했습니다.

📝 이 글에서 다룰 내용

1. 알테오젠은 어떤 회사인가: 피하주사 전환 플랫폼 바이오 기업
2. 알테오젠 현재 주가와 수급: 하루 -5.19%
3. 알테오젠 실적과 밸류에이션: PBR 29.88배, 추정PER 52.58배
4. 증권가 리포트와 알테오젠 투자 결론

알테오젠은 어떤 회사인가: 피하주사 전환 플랫폼 바이오 기업

알테오젠은 2008년 설립돼 2014년 코스닥에 상장한 바이오의약품 연구개발·판매 기업입니다. 정맥주사를 피하주사로 전환하는 Hybrozyme™, 지속형 NexP™ 융합, 차세대 항체-약물접합체 NexMab™ 같은 플랫폼 기술을 보유합니다.

 

MSD, AstraZeneca, Sanofi, GSK 등 글로벌 제약사와 라이선스 계약을 맺어 선급금·마일스톤·로열티로 영업현금을 창출합니다.

 

알테오젠 현재 주가와 수급: 하루 -5.19%

현재가는 228,500원으로 전일 종가 241,000원보다 5.19% 내렸고, 3개월 등락률은 +6.25%(고점 356,000원, 저점 194,671원)입니다. 시가총액은 15조 9,162억원이며 외국인 보유 비중은 15.58%입니다.

• 현재가: 228,500원 (전일 대비 -5.19%)
• 52주 최고 / 최저: 437,818원 / 194,671원
• 시가총액: 15조 9,162억원
• 거래량: 619,122주

최근 5거래일(10월 1일~8일) 기관이 104,319주 순매수한 반면 개인이 88,098주, 외국인이 19,153주 순매도했습니다.

 

알테오젠 실적과 밸류에이션: PBR 29.88배, 추정PER 52.58배

매출은 2023년 965억원에서 2025년 2,159억원으로 늘었고, 영업이익은 -97억원에서 1,069억원(영업이익률 49.52%)으로 흑자 전환했습니다. 2026년 컨센서스는 매출 4,924억원(+128.1%), 영업이익 3,127억원(+192.5%)으로 영업이익률 63.50%를 예상하는 만큼, 추정치에 크게 의존한 그림입니다.

연도	매출액(억원)	영업이익(억원)	영업이익률	ROE	EPS
2023	965	-97	-10.09%	-2.27%	-49원
2024	1,029	254	24.70%	29.52%	901원
2025	2,159	1,069	49.52%	39.42%	2,026원
2026(E)	4,924	3,127	63.50%	51.62%	4,346원

종목	현재가(원)	PER	PBR	시가총액
알테오젠	228,500	83.58배	29.88배	15조 9,162억원
에이비엘바이오	45,000	-	14.69배	2조 5,194억원
휴젤	179,900	14.01배	1.84배	2조 2,514억원
펩트론	88,500	-	15.89배	2조 635억원
디앤디파마텍	40,000	-	13.61배	1조 8,398억원
네이처셀	23,700	-	24.26배	1조 5,271억원

PER(주가수익비율) 83.58배는 업종 평균이 없어 동종업종 중 PER이 산출되는 휴젤(14.01배)의 약 6.0배이고, 추정 EPS(주당순이익) 4,346원 기준 추정PER은 52.58배입니다. PBR 29.88배는 에이비엘바이오(14.69배)·펩트론(15.89배)·네이처셀(24.26배) 등 동종업종 5개사 최고치보다도 높아 6개사 중 가장 높습니다.

 

증권가 리포트와 알테오젠 투자 결론

최근 리포트 3건 중 대신증권(9월 14일)은 목표주가를 450,000원으로 상향하며 매수를 제시했고, IBK투자증권은 글로벌 제약사들의 관심을 짚었습니다. 10월 12일자 하나증권 리포트는 10월 8일 네덜란드 법원이 Halozyme 특허를 근거로 유럽 8개국에서 키트루다 SC의 제조·판매·수입을 금지하는 가처분을 내렸고, 이 결정이 뒤집힐 수 있다고 봅니다.

발행일	증권사	리포트 제목	목표주가
2026-10-12	하나증권	네덜란드 법원의 가처분 결정은 충분히 뒤집힐 수 있다	-
2026-09-21	IBK투자증권	글로벌 제약사들이 몰려올 수밖에 없다!	-
2026-09-14	대신증권	반복되는 기술수출, ALT-B4 가치 재평가	450,000원

현재가 228,500원 기준 대신증권 목표주가 450,000원까지는 96.9%, 증권가 평균 목표주가 438,000원(투자의견 평균 4.00, 5점 만점)까지는 91.7%의 상승 여력입니다.

📈 개인 투자자 관점 결론: 관망

2026년 영업이익이 192.5% 늘어난다는 컨센서스와 90%대 목표주가 괴리는 매력적이지만, PBR 29.88배는 동종업종 최고 수준이고 라이선스 파트너 MSD의 키트루다 SC를 둘러싼 특허 가처분이라는 변수가 남아 있습니다. 저는 이 이벤트가 정리되고 실적이 추정치대로 나오는지 확인될 때까지 관망하겠습니다.

 

⚠️ 투자 주의 문구
본 콘텐츠는 정보 제공을 목적으로 하며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있으니, 투자 전 반드시 공시자료 확인과 전문가 상담을 거치시기 바랍니다.