스피어 주가 24,700원 투자분석 | 적자 속 PBR 7.5배 목표주가 5만원

하루 7.63% 오른 스피어, 우주항공 특수합금 테마가 다시 살아나는 건지 궁금하실 겁니다. 현재가 24,700원은 증권가 평균 목표주가 50,000원의 절반 수준이지만 매출이 커진 만큼 영업이익률은 17.77%에서 9.46%로 낮아져 저도 숫자를 열어봤습니다.

 

컨센서스가 가리키는 방향이 맞는지 따져봤습니다.

📝 이 글에서 다룰 내용

1. 어떤 회사인가: 우주산업 특수합금 공급망과 특수광물
2. 주가 현황: 하루 7.6% 상승, 기관 순매수
3. 밸류에이션: 적자 속 PBR 7.5배, 동종업체와 비교
4. 증권사 리포트 2건과 개인 투자자 결론

어떤 회사인가: 우주산업 특수합금 공급망과 특수광물

스피어는 2012년 설립돼 2021년 기술성장기업으로 코스닥시장에 상장했습니다. 우주산업 특수합금 공급망을 핵심으로 특수광물, 디지털 AI 헬스케어, 건강기능식품, 스마트의료기기 사업을 영위합니다.

 

싱가포르 자회사 Sphere Nickel Cobalt Pte. Ltd.를 설립하고 2025년 인도네시아 ENC Project 지분 10% 인수 계약을 맺어 원소재 확보를 추진합니다.

주가 현황: 하루 7.6% 상승, 기관 순매수

10월 2일 종가는 24,700원으로 전일보다 7.63% 올랐고 3개월(7월 7일~10월 2일) 상승률은 20.49%입니다. 같은 기간 저점 12,000원에서 고점 28,250원까지 올랐고 52주 고점 57,300원보다는 56.9% 낮습니다.

 

수급은 3개월 누적 기준 기관이 169억원 순매수, 개인이 95억원 순매도, 외국인이 65억원 순매도입니다.

• 현재가: 24,700원 (전일 대비 7.63%)
• 52주 최고 / 최저: 57,300원 / 7,050원
• 시가총액: 1조 2,733억
• 거래량: 2,253,758주

밸류에이션: 적자 속 PBR 7.5배, 동종업체와 비교

매출은 2023년 17억원에서 2025년 956억원으로 급증했고 올해 컨센서스(E)는 2,944억원이지만, 영업이익은 2024년 152억원, 2025년 91억원, 올해 144억원(E)으로 매출만큼 늘지 않습니다. 분기 영업이익도 2026년 1분기 7억원, 2분기 17억원으로 작고 최근 4분기 EPS는 -194원이며 부채비율은 2025년 49.85%입니다.

연도	매출액(억원)	영업이익(억원)	영업이익률	ROE	EPS
2023	17	-91	-549.48%	-121.47%	-941원
2024	854	152	17.77%	68.40%	491원
2025	956	91	9.46%	0.43%	5원
2026(E)	2,944	144	4.87%	44.02%	754원

종목	현재가(원)	PER	PBR	시가총액
스피어 (대상)	24,700	-	7.51배	1조 2,733억
한화에어로스페이스	1,069,000	26.66배	4.58배	55조 1,212억원
LIG디펜스앤에어로스페이스	759,000	58.29배	10.39배	16조 6,980억원
한화시스템	82,000	83.33배	3.41배	15조 4,913억원
한국항공우주	133,300	73.28배	6.84배	12조 9,934억원
현대로템	115,800	15.65배	3.71배	12조 6,386억원

적자(EPS -194원)라 PER은 계산되지 않아 PBR로 비교합니다. 스피어의 PBR 7.51배(순자산 대비 주가 배수)는 동종업체 5개사(3.41~10.39배) 중 한화에어로스페이스(4.58배)·한국항공우주(6.84배) 등 4곳보다 높고 LIG디펜스앤에어로스페이스(10.39배)보다만 낮으며, 이들은 모두 흑자 기업입니다.

증권사 리포트 2건과 개인 투자자 결론

공개된 리포트 2건은 신한투자증권의 9월 15일 '유년기의 끝'과 유안타증권의 5월 6일 '성장 가시성이 확보되는 원년'으로 성장 전환을 강조하지만 목표주가는 요약본에 없습니다. 컨센서스 평균 목표주가 50,000원으로 괴리율을 계산했습니다.

발행일	증권사	리포트 제목	목표주가
2026-09-15	신한투자증권	유년기의 끝	-
2026-05-06	유안타증권	성장 가시성이 확보되는 원년	-

현재가 24,700원 기준 증권가 평균 목표주가 50,000원은 현재가 대비 102.4%의 상승 여력입니다.

📈 개인 투자자 관점 결론: 비중축소

컨센서스 괴리율은 102.4%로 크지만 매출이 커질수록 영업이익률이 17.77%에서 4.87%(올해 E)로 낮아지고 최근 4분기 EPS가 적자인 데다 PBR 7.51배는 흑자 방산 업체 대부분보다 높습니다. 매출 성장이 이익으로 이어지는 것이 확인될 때까지 비중을 줄이겠습니다.

⚠️ 투자 주의 문구
본 콘텐츠는 정보 제공을 목적으로 하며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있으니, 투자 전 반드시 공시자료 확인과 전문가 상담을 거치시기 바랍니다.