적자 신약개발사인 올릭스가 PBR 11.45배에도 118,000원에 거래되는 이유가 무엇인지 궁금하셨을 겁니다. 저도 기술이전 기대가 가격에 얼마나 들어 있는지 재무제표부터 열어봤습니다.
신약 기대감과 실제 숫자 사이의 간격을 따져보겠습니다.
📝 이 글에서 다룰 내용
올릭스 기업개요 | RNA간섭 신약개발
올릭스는 2010년 설립돼 2018년 기술성장기업으로 코스닥에 상장한 RNA간섭 플랫폼 기반 신약개발 기업이며 미국·호주 자회사를 통해 R&D 네트워크를 운영합니다. 독자 개발한 OASIS 플랫폼으로 난치성 질환 치료제를 개발하고 RNA간섭 기술과 후보물질을 제약사에 이전해 수익을 냅니다.
한국IR협의회는 Eli Lilly향 기술이전 이후 후속 임상 진입과 로레알 협업 확대를 플랫폼 가치 재평가의 핵심 변수로 꼽았습니다.
올릭스 주가 현황 | 시세와 수급 흐름
10월 8일 종가는 118,000원으로 전일 대비 4,700원, 3.83% 내렸고 시가총액은 2조 6,992억원입니다. 최근 3개월 종가 기준 7.45% 하락했고 52주 최고 225,500원의 52% 수준, 최저 84,000원의 약 1.4배입니다.
최근 5거래일(10월 1일~10월 8일) 누적 기준으로 외국인은 262,508주 순매도, 기관은 422,107주 순매수, 개인은 155,219주 순매도였습니다.
- 현재가: 118,000원 (전일 대비 -3.83%)
- 당일 고가 / 저가: 122,900원 / 112,000원
- 52주 최고 / 최저: 225,500원 / 84,000원
- 시가총액: 2조 6,992억원
- 거래량: 365,975주
올릭스 재무와 밸류에이션 | 적자와 PBR 11.45배
매출은 171억원, 57억원, 147억원으로 들쭉날쭉하고 영업손실은 182억원, 309억원, 300억원으로 3년 연속 이어졌습니다. 2025년 순손실은 157억원으로 2024년(407억원)보다 줄었고 부채비율이 285.70%에서 30.18%로 급감한 점은 긍정적이지만 영업손실은 300억원 수준을 벗어나지 못했습니다.
현재 EPS는 -642원이라 PER은 계산되지 않고 PBR은 11.45배(BPS 10,303원)입니다.
▶ 연도별 실적 ((E)는 컨센서스 추정치)
| 연도 | 매출액(억원) | 영업이익(억원) | 영업이익률 | ROE | EPS |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 171 | -182 | -106.57% | -33.00% | -1,139원 |
| 2024 | 57 | -309 | -544.62% | -120.11% | -2,369원 |
| 2025 | 147 | -300 | -204.36% | -18.83% | -774원 |
▶ 동종업종 비교 (PER·PBR은 네이버금융 기준)
| 종목 | 주가(원) | PER | PBR | 시가총액 |
|---|---|---|---|---|
| 올릭스 | 118,000 | - | 11.45배 | 2조 6,992억 |
| 씨젠(096530) | 37,950 | 21.60배 | 1.66배 | 1조 7,735억원 |
| 제이에스링크(127120) | 28,500 | - | 9.57배 | 1조 628억원 |
| 큐리옥스바이오시스템즈(445680) | 52,800 | - | 18.55배 | 9,094억원 |
| 토모큐브(475960) | 33,200 | - | 11.75배 | 4,474억원 |
| 엔케이젠바이오텍코리아(182400) | 3,670 | - | 40.33배 | 2,654억원 |
PER을 쓸 수 없고 업종 평균도 기준으로 삼을 수 없어 동종 5개사의 PBR과 비교하면, 올릭스의 11.45배는 엔케이젠바이오텍코리아(40.33배)·큐리옥스바이오시스템즈(18.55배)·토모큐브(11.75배)보다 낮거나 비슷하고 씨젠(1.66배)과는 7배 가까이 차이가 납니다. 6개사 중에서는 네 번째로 높습니다.
올릭스 증권가 리포트와 투자 결론
한국IR협의회는 2026년 매출을 439억원(+199.3%), 영업손실을 33억원으로 전망했고, 교보증권은 하반기 최소 한 건의 기술이전을 목표로 한다고 전했습니다. 신한투자증권은 9월 15일 보호예수가 풀린 CPS 전환 물량이 보통주로 전환되면서 오버행 우려가 해소됐다고 평가했습니다.
| 발행일 | 증권사 | 리포트 제목 | 목표주가 |
|---|---|---|---|
| 2026-09-17 | 교보증권 | NDR 후기; 머지않은 수확기 | - |
| 2026-09-17 | 신한투자증권 | 신한 콥데이: 오버행? 4Q 결과들 쏟아진다 | - |
| 2026-08-19 | 한국IR협의회 | 메마른 바이오 시장의 OASIS | - |
📈 개인 투자자 관점 결론: 관망
기술이전 같은 이벤트로 가격이 움직이는 종목이라 재무 숫자만으로는 판단 근거가 약하고, 영업손실 300억원 수준이 이어지는 상황에서 PBR 11.45배는 동종 중간대라 싸지도 비싸지도 않습니다. 하반기 기술이전 발표 여부를 확인한 뒤 판단하겠습니다.
본 콘텐츠는 정보 제공을 목적으로 하며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있으니, 투자 전 반드시 공시자료 확인과 전문가 상담을 거치시기 바랍니다.
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