백테스트란 무엇인가? – 퀀트 전략의 타당성 검증

주식 투자에서 전략이란 ‘무엇을 언제 사고 팔 것인가’를 정하는 명확한 기준입니다. 그런데 이 전략이 실제로 잘 작동할지 확인하지 않고 바로 투자한다면? 이는 지도를 보지 않고 낯선 도시를 여행하는 것과 같습니다. 퀀트 투자에서 가장 중요한 과정 중 하나가 바로 '백테스트(Backtest)'입니다. 백테스트는 과거 데이터를 활용해 내가 세운 투자 전략이 실제 시장에서 어느 정도 성과를 냈는지 시뮬레이션해보는 작업입니다.
초보 투자자에게는 다소 생소할 수 있지만, 백테스트는 투자 전략을 '검증'하는 데 반드시 필요한 도구이며, 퀀트의 핵심입니다. 이번 글에서는 백테스트가 무엇인지, 왜 중요한지, 그리고 어떻게 해야 제대로 활용할 수 있는지 알아보겠습니다.

1. 백테스트란 무엇인가?

백테스트(Backtest)란 한마디로 말해 과거 데이터를 기반으로 가상의 투자를 시뮬레이션하는 과정입니다. 예를 들어, 'PER이 10 이하이고 ROE가 15% 이상인 주식을 매월 10일에 매수한다'는 전략이 있다고 가정해봅시다. 이 전략을 2015년부터 2024년까지 10년 동안 국내 주식시장에 적용했을 경우, 실제로 어떤 성과가 나왔을까요? 이 결과를 시뮬레이션해보는 것이 백테스트입니다.

백테스트는 마치 시간 여행처럼 투자 전략을 과거에 적용해보는 것이기 때문에, 전략이 얼마나 일관되고 실현 가능한지, 변동성이 어떤지, 손실 구간이 얼마나 깊었는지를 미리 파악할 수 있습니다. 이 과정을 통해 전략의 강점과 약점을 파악할 수 있으며, 실전 투자에서 시행착오를 줄일 수 있습니다.

 

2. 왜 백테스트가 중요한가?

초보 투자자는 종종 좋은 전략을 찾으려는 데만 집중합니다. 그러나 좋은 전략인지 아닌지를 검증하지 않으면 그것은 단순한 ‘아이디어’에 불과합니다. 백테스트는 바로 그 아이디어를 '검증된 전략'으로 끌어올리는 필터 역할을 합니다. 특히 퀀트 투자에서는 수많은 전략이 존재하는데, 이 중에서 실전에서 효과가 있었던 전략만 골라내는 데 백테스트가 결정적인 역할을 합니다.

또한 백테스트는 전략의 수익률뿐 아니라 최대 낙폭(MDD), 승률, 변동성, 연간 수익률 편차 등 다양한 리스크 지표를 확인할 수 있게 해줍니다. 이는 단순히 "얼마 벌었는가"만이 아닌, "얼마나 안정적으로 벌었는가"까지도 판단하게 해주므로, 장기 투자 전략을 세우는 데 있어 필수적인 도구입니다.

 

3. 백테스트를 제대로 하기 위한 조건

단순히 전략을 과거 데이터에 대입한다고 해서 유의미한 백테스트가 되는 것은 아닙니다. 정확하고 신뢰할 수 있는 데이터가 필요하며, 다음과 같은 조건을 갖춰야 합니다.

최소 5년 이상, 시장 사이클을 모두 경험할 수 있도록 가능하면 20년 정도의 데이터를 사용하는 것이 좋습니다. 고려한 전략이 특정 종목에만 잘 작동하지 않도록 KOSPI,KOSDAQ 전 종목이나 특정 산업군 전체를 대상으로 테스트해야 하나, 중국기업, Spec. 등 퀀트 전략에 맞지 않는 테마는 빼고 백테스트하는게 최근 Trend이기도 합니다. 다만 과거 데이터를 가지고 너무 많은 기준 즉 '오버피팅' 전략을 수립하게 되면 실제 투자에서 백테스트 결과와 괴리가 매우 클 수 있으니 전략을 수립할 때 너무 많은 기준을 잡지 않도록 조심할 필요가 있습니다. 

마지막으로 전략의 승률에 대해서는 세금, 수수료 등이 포함되어 있지 않기 때문에 슬리피지(예상 수익 - 실제 수익의 괴리값)를 반드시 반영해야 현실 수익율과의 괴리를 줄일 수 있습니다.

 

4. 백테스트는 전략 실행 전에 반드시 거쳐야 할 과정

백테스트는 전략의 성공 가능성을 수치화하는 도구일 뿐만 아니라, 투자자의 심리적 확신을 높이는 역할도 합니다.
실제로 퀀트 투자를 오래 지속하는 사람들은 "이 전략이 과거에도 잘 작동했다"는 신뢰를 바탕으로 시장의 노이즈에도 흔들리지 않고 꾸준히 실행합니다.

반면 백테스트 없이 전략을 실행하는 투자자는 시장의 변동성에 휘둘릴 수밖에 없습니다. 전략이 손실을 보게 되면 “이 전략이 틀렸던 걸까?”라는 의심이 생기고, 그 결과 조급하게 전략을 변경하거나 포기하는 경우가 많습니다. 반면 백테스트를 통해 전략의 통계적 우위를 확인한 투자자는 심리적으로도 흔들리지 않는 강인함을 유지할 수 있습니다.

 

마무리: 퀀트 투자의 핵심, 백테스트를 익혀라

백테스트는 퀀트 투자의 뿌리입니다. 투자 전략을 단순한 ‘아이디어’에서 ‘검증된 전략’으로 바꿔주는 유일한 도구이며, 특히 초보자가 투자에서 실수를 줄이고, 심리적으로 흔들리지 않기 위해 반드시 익혀야 할 핵심 과정입니다.

복잡한 프로그래밍을 몰라도, 엑셀이나 간단한 퀀트 툴로도 백테스트는 충분히 가능합니다. 중요한 것은 전략이 실제로 유의미한 결과를 낼 수 있는지를 ‘미리 확인해보는 습관’을 갖는 것입니다. 백테스트는 과거를 통해 미래를 준비하게 해주는 최고의 무기입니다.