3개월 만에 주가가 60.9% 오른 엑스게이트, 보안주 테마에 지금 올라타도 될까요. 현재가 19,260원의 PER은 93.95배인데 영업이익은 3년째 30억원대에 머물러 있어 저도 숫자부터 확인했습니다.
리포트도 컨센서스도 없는 소형주라 재무제표와 동종업체 비교를 중심으로 봤습니다.
📝 이 글에서 다룰 내용
- 어떤 회사인가: VPN·방화벽 네트워크 보안 전문기업
- 주가 현황: 3개월 60.9% 상승, 개인 순매수
- 밸류에이션: PER 94배, 업종 평균 31배의 3배
- 투자 결론: 리포트 없는 소형주의 밸류 점검
어떤 회사인가: VPN·방화벽 네트워크 보안 전문기업
엑스게이트는 2010년 설립된 네트워크 보안솔루션·관제서비스 전문기업으로 2023년 합병을 통해 코스닥시장에 상장했습니다. VPN, FW(방화벽), UTM(통합위협관리) 등 정보보안 제품을 만들고 하드웨어·소프트웨어·보안관제서비스를 주요 사업으로 합니다.
자체 개발 소프트웨어를 탑재한 'AXGATE Series' 장비를 납품하며 24시간 보안관제 모니터링 서비스를 제공합니다.
주가 현황: 3개월 60.9% 상승, 개인 순매수
10월 2일 종가는 19,260원으로 전일보다 6.12% 올랐고 3개월(7월 7일~10월 2일) 상승률은 60.9%입니다. 같은 기간 저점 8,190원에서 고점 19,980원까지 올랐고 52주 고점 30,550원보다는 37.0% 낮습니다.
수급은 3개월 누적 기준 개인이 78억원 순매수, 외국인이 81억원 순매도이고 기관은 1억원 남짓 순매수에 그쳤습니다.
- 현재가: 19,260원 (전일 대비 6.12%)
- 52주 최고 / 최저: 30,550원 / 6,100원
- 시가총액: 5,497억
- 거래량: 3,310,088주
밸류에이션: PER 94배, 업종 평균 31배의 3배
매출은 2023년 428억원에서 2025년 481억원으로 늘었지만 영업이익은 41억원, 35억원, 38억원으로 정체이고 영업이익률은 9.58%에서 7.80%로 낮아졌습니다. 분기 영업이익은 2025년 4분기 69억원 이후 2026년 1분기 2억원, 2분기 4억원으로 작았고 부채비율은 2025년 41.5%입니다.
| 연도 | 매출액(억원) | 영업이익(억원) | 영업이익률 | ROE | EPS |
|---|---|---|---|---|---|
| 2023 | 428 | 41 | 9.58% | 0.94% | 11원 |
| 2024 | 432 | 35 | 8.06% | 9.43% | 140원 |
| 2025 | 481 | 38 | 7.80% | 8.36% | 136원 |
| 종목 | 현재가(원) | PER | PBR | 시가총액 |
|---|---|---|---|---|
| 엑스게이트 (대상) | 19,260 | 93.95배 | 11.14배 | 5,497억 |
| 안랩 | 78,400 | 17.53배 | 1.89배 | 8,723억원 |
| 한컴 | 17,200 | 10.58배 | 1.06배 | 4,158억원 |
| 마키나락스 | 22,850 | - | 7.89배 | 4,056억원 |
| 슈어소프트테크 | 4,420 | 20.56배 | 2.13배 | 2,362억원 |
| 엠로 | 16,890 | - | 2.25배 | 2,088억원 |
네이버 기준 PER 93.95배(최근 4분기 합산 이익 대비 주가 배수)는 업종 평균 PER 31.01배의 3.0배이고, 동종업체 중 PER이 계산되는 안랩(17.53배)·한컴(10.58배)·슈어소프트테크(20.56배)보다 크게 높습니다. PBR도 11.14배(순자산 대비 주가 배수)로 안랩(1.89배)·한컴(1.06배)의 5배 이상입니다.
투자 결론: 리포트 없는 소형주의 밸류 점검
공개된 증권사 리포트와 컨센서스 목표주가가 없는 소형주라 실적 흐름과 동종업체 대비 밸류로 판단했습니다. 이익이 3년째 제자리인 만큼 현재 주가를 정당화하려면 영업이익 증가가 숫자로 확인돼야 합니다.
📈 개인 투자자 관점 결론: 비중축소
이익이 정체된 상태에서 PER이 업종 평균의 3.0배, PBR이 안랩의 5배 이상이라 고평가가 확인됩니다. 3개월 60.9% 급등 이후라 분기 영업이익이 실제로 늘어나는지 확인될 때까지 비중을 줄이겠습니다.
본 콘텐츠는 정보 제공을 목적으로 하며 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 그 결과에 대한 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있으니, 투자 전 반드시 공시자료 확인과 전문가 상담을 거치시기 바랍니다.
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