마크 미너비니 SEPA 전략 | 한국 주식에 적용한 결과는?

“성공한 투자자는 감정이 아닌, 시스템으로 움직인다.”

 

📈 미국의 전설적인 트레이더 **마크 미너비니(Mark Minervini)**는 그의 베스트셀러 *‘Stock Market Wizard’*를 통해 **SEPA 전략(Trend Template + Entry Rule + Risk Management)**을 소개하며 큰 반향을 일으켰습니다. 하지만 이런 전략이 미국 시장에서만 통하는 것인지, 혹은 한국 시장에도 그대로 적용 가능한지 궁금하셨던 분들도 많을 텐데요.

 

✅ 이 글에서는 SEPA 전략의 핵심 룰을 간단히 정리하고, 퀀트 방식으로 한국 주식 시장에 백테스트한 결과를 공개합니다.
끝까지 읽으시면 투자 전략 선택에 큰 도움이 될 것입니다.

 

📌 이 글에서 다룰 내용

1. SEPA 전략 핵심 요약
2. SEPA 전략 퀀트 백테스트 팩터 정리 (feat. 퀀터스)
3. 한국 시장 백테스트 결과
4. 실전 투자 시 주의사항
5. 요약 및 마무리 팁

 

 

SEPA 전략 핵심 요약

 

**SEPA(Stock Evaluation Performance Analysis)**는 마크 미너비니가 개발한 성장주 중심의 추세추종 전략입니다.

구성 요소	정의	상세 내용
Trend Template	상승 추세에 있는 종목만 필터링	일반적으로 50일,150일, 200일 이동평균선이 정배열 및 현재 주가가 이들 평균선보다 위에 있으며 52주 신고가 근처에 위치
Entry Rule	저항 돌파 시점의 매수 조건	일정 기간 횡보 또는 눌림 이후 거래량 동반한 강한 돌파 신호 대표적 설명 : Cup with Handle
Risk Management	손절라인, 분할매수, 리스크 비중 조절 등	손절선 설정, 20일 이동평균선 아래로 떨어질 경우 50% 비중 손절 전체 포트폴리오 -7% 이탈 시 손절

 

💡 핵심 포인트는 단기 모멘텀보다 중기 추세 형성 여부에 집중하며, 52주 신고가 돌파 + 거래량 증가 + EPS 증가율 등의 조건이 조합된다는 것입니다.

---

 

SEPA 전략 퀀트 백테스트 팩터 정리 (feat. 퀀터스)

 

파이썬 코딩 없이도 퀀트 플랫폼을 활용하면 SEPA 전략을 쉽게 정량화할 수 있습니다. 이번 시간에는 제가 현재 사용 중인 퀀터스라는 플랫폼을 활용하여 아래와 같은 팩터 조합으로 SEPA 전략을 구현했습니다.

구성 요소	퀀터스 플랫폼 팩터 리스트
성장주	매출증가율, 영업이익증가율 상위, EPS, ROE 상위 종목
Trend Template	3/12개월 모맨텀 상위 종목, 상대강도지수 하위(과 매수/도 방지)
Entry Rule	변동성(52주, 60일) 하위 종목
Risk Management	20일 이평선 돌파시 매수, 탈락시 매도

 

매매 방식은 월 1회 리밸런싱, 종목 수는 10개로 제한하여 실전 투자에서도 적용 가능한 구성을 목표로 설정하였습니다.

---

 

한국 시장 백테스트  결과

 

백테스트 기간 20년을 설정하여 한국시장에도 SEPA 전략이 통했는지 알아 보겠습니다.

 

📈 SEPA 전략 백테스트 결과

 

위에 SEPA전략의 20년간의 백테스트 결과를 보면 KOSPI200 지수대비 약 8배의 누적 성과를 달성는 것으로 나타 났습니다.

또한, MDD 역시 KOSPI200 대비 훨씬 낮은 것으로 나오는데요. 이는 Risk Management 관리를 통해 손실 기준을 설정하여 기계적인 투자를 통한 효과로 보실 수 있습니다.

 

시가총액을 10분위로 나누어 볼 때 한국시장은 어떤 종목 그룹군들이 더 효과가 있었는지 보겠습니다.

구분	1분위	2분위	3분위	4분위	5분위	6분위	7분위	8분위	9분위	10분위
Cumulative Return (%)	460.92	93.55	88.8	16.41	10.75	5.76	-32.16	-39.25	-77.76	-68.61
CAGR (%)	9.5	3.54	3.4	0.8	0.54	0.3	-2.02	-2.59	-7.6	-5.91
Max Drawdown (%)	-61.47	-63.34	-63.3	-63.52	-65.52	-66.44	-68.48	-73.36	-87.79	-84.38
Sharpe	0.57	0.28	0.27	0.14	0.13	0.12	0.01	-0.02	-0.26	-0.15
Sortino	0.74	0.37	0.36	0.18	0.17	0.15	0.01	-0.02	-0.33	-0.19

💡1분위 시가총액 하위 10% → 10분위 시가총액 상위 10% 

 

시가총액 기준으로 볼 때  한국시장은 시가총액 하위 60% 까지 SEPA 전략이 효과가 있는 것으로 나타났습니다. 그럼 이 기준을 추가하여 백테스트 결과를 보면 어떻게 나오는지 다시 한번 보시겠습니다.

📈 시가총액 하위 60% 대상 SEPA 전략 백테스트 결과

 

시가총액 하위 60% 대상 SEPA 전략을 백테스트를 해본 결과 기존 전체 종목 대상보다 약 17배가 더 높은 누적 수익을 기록한 것을 보실 수 있습니다.

이렇 듯 종목 대상을 어떻게 설정하는가에 따라 동일한 전략의 수익율은 천차만별로 변할 수 있다는 점을 퀀트 투자자가 되시고자 하시는 여러분들은 항상 유념하시면 좋을 거 같습니다.

---

 

실전 투자 시 주의 사항

 

SEPA 전략을 퀀터스로 구현할 때 고려해야 할 현실적 조건들을 살펴보면 다음과 같습니다:

 

1) 팩터 조합의 세밀한 튜닝 필요

• 단순히 상위 30%로 자르기보다는, 팩터 간 조합 시 상충 요소 제거
• 예: 매출 증가율 상위 + 변동성 하위 등 이중 조건 활용

2) 과최적화(Overfitting) 경계

• 백테스트 결과에만 의존한 전략은 실전에선 통하지 않을 수 있음
• 검증되지 않은 기준의 과도한 조건은 피해야 함

3) 유동성 필터 필수

• 거래대금, 시가총액 조건이 없으면 소형주 위주의 비현실적 결과 발생
• 실제 체결 가능한 수준의 조건 설정 필요

4) 리밸런싱 주기와 매매 비용 고려

• 퀀터스에서는 월간 리밸런싱이 성과와 안정성 면에서 가장 우수

---

 

요약 및 마무리 팁

 

✅ 핵심 요약 정리

•  SEPA 전략, 퀀트 플랫폼으로도 정량 구현 가능
•  성장성 + 추세 + 유동성 + 리스크 관리 팩터 조합이 핵심
•  퀀터스 백테스트 결과, KOSPI200 지수 대비 8배 초과 성과, 시가총액 하위 60% 대상으로 132배 초과 성과 가능
•  실전 적용 시 과최적화와 분산 부족에 주의 필요

마크 미너비니의 전략은 단순한 트레이딩 기법이 아닌, 시스템화된 사고와 철저한 검증을 바탕으로 한 투자 철학입니다. 파이썬 코딩이 어렵더라도, 퀀트 플랫폼을 활용하면 누구나 SEPA 전략을 실전 투자에 활용 가능합니다.

 

📌 오늘 소개한 전략을 바탕으로, 퀀터스 내에서 다양한 팩터 조합을 실험해보세요.

 

여러 번의 테스트와 소규모 실전 적용을 거쳐야, 진짜 내 전략이 완성됩니다.

꾸준함과 분석이 수익률을 만든다는 것을 잊지 마세요.